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毛利出现明显向上拐点。18年Q3单季度毛利 12.6亿元，同比+12%，出现明显向上拐点（18年Q1为-2%，Q2为-7%）；毛利率为12.5%，显著改善，同比+2.4pct，环比+2.0pct；我们认为毛利率改善的原因源于：1）低毛利的组装业务主动收缩；2）高毛利的3D玻璃业务收入快速增长。净利润也出现向上拐点。18年Q3单季度净利润为6.7亿元，同比+1%，较前两个季度显著改善（Q1同比-13%，Q2同比-15%）；Q3单季度净利率6.7%，同比+0.3pct，环比+1.5pct，均显著改善。Q3净利润增速不及毛利，主要源于研发费用投入较大，公司在汽车电子、陶瓷等领域持续投入，为明年新的业务放量做准备。拐点确认，利润率有望持续改善。我们认为公司毛利率、净利润率能够持续改善，主要源于：1）高毛利的3D玻璃产能逐步释放，一体化生产能力能够给公司带来订单，并且成本优势明显；2）未来两个季度18Q4、19Q1对应同期低基数，17Q4、18Q1净利润分别为6.0、4.6亿元，基数较低。

如果用偏股型基金平均每年16.52%年化收益率减去同期上证指数的平均每年7.75%年化收益率，我们可以得到一个接近平均每年10%的超额收益，这个10%就是基金经理凭借自己的专业能力进行选股而跑赢指数的超额收益。所以，我们可以看出，这十几年间投资中国市场的偏股基金，收益其实还不错。

记者 牛欣雨6月21日，有消息称，在关押不到两天之后，前奥迪品牌CEO鲁伯特·施泰德（RupertStadler）已同意配合德国慕尼黑检方在“排放门”调查中作证。阴影下的幸运儿2015年9月，大众承认美国环境保护署的指控，即在旗下部分柴油车上安装作弊软件，以在尾气排放测试中造假过关。具体来说，该软件能够使得受检车辆在任何情况下的尾气排放量都显示在标准之内。

对此，中国现代国际关系研究院学者颜泽洋认为，这是日本落实日美2+2会议决定的相关举措之一，日本将在网络和数据安全等领域与美国保持一致。“日本没有支持过以华为为首的中企在5G等信息科技领域投资，以发展本国企业为主。”颜泽洋认为，“今后这种限制或更加明显和公开，中企在特定领域对日投资将更加困难。”

黄花梨是国家二级保护植物，野生黄花梨要长上百年才能成材，人工种植的也得长三十年。海南的不法分子追逐黄花梨丧心病狂到什么程度呢？当地曝出过一些村庄祖屋房梁被偷的新闻，那些房梁，不少都是实打实的野生黄花梨木，好一点的一根就价值好几万。海南这么重视，自然不完全是因为“央视曝光”的震慑力。节目画面里的偷伐者，丝毫没有鸡鸣狗盗之徒的鼠昧劲儿，砍伐都在光天化日之下进行。要知道，他们可都没有许可证——收购野生黄花梨的批准，没有；人工种植林的砍伐许可证，也没有。海南境内人工种植的黄花梨树都不过十几年树龄，离成熟还远，根本也不可能发证。那个黄老板，自称砍了二十年树了，从来没办过证，说得一脸坦然。

“无论任何人有任何违规活动，都将依规严肃处理。”中国石化有关人士说。有关人士告诉上证报记者，套期保值是国际石油公司的普遍做法，有助于平抑价格、对冲风险。套保与投机的最大区别在于是否有实货对冲需求。联合石化套期保值的目的是为了使中国石化炼油企业获得稳定的原油现货，降低采购成本，与投机有本质区别。而对套期保值的盈亏评估通常是把衍生品（期纸货）盈亏与实货盈亏作为整体一并核算。