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3）标的推荐：持续关注龙头券商“三中一华”（中信证券、中信建投、中金证券、华泰证券），估值、业绩修复较强的海通证券，业务发展较均衡且兼具弹性的招商证券。风险提示：政策推进不及预期；经济数据不及预期，资本市场大幅波动。社服丨付玉美消费税研究笔记——对中国奢侈品征收消费税的思考

2019年过半，新增社融同比明显多增与经济疲弱是基本面中的一组矛盾，观察社融分项，我们发现今年社融高增的一大原因是专项债的发行前置（另一大流向主要是居民和企业融资，我们将在下篇报告详细分析），但由于借新还旧、配套资金、支出节奏和投资效率等方面原因，专项债对经济对拉动作用有限。整体来看，专项债高增与经济疲弱的矛盾反映出当前资金在对拉动总需求方面的使用效率仍不算理想，整体上对债市偏利好。近期多项改革政策密集颁布，我们仍提示风险偏好提升对于债市存在短期冲击，但中长期维度上我们认为利率市场化改革的推进和降融资成本的政策方向意味着货币政策仍有宽松取向，我们认为10年国债到期收益率将在2.8%~3.2%区间。

值得一提的是，24日早些时候，美国总统特朗普刚在联合国大会一般性辩论中做了发言，他在讲话中无端指责中国的贸易政策，抨击全球主义，反复强调“美国优先”。特朗普总统显然在发起本国优先的竞赛，而美国更有能力在这样的竞赛中用本国利益挤压他国利益。问题在于特朗普总统还要把美国说得那么正义。美国哥伦比亚广播公司评论称，这无疑是一次民族主义演讲。

视频显示，当时赫医生在手术室门口与郑某宇对话，突然郑某宇就像上海龙哥一样，不知为何缘由突发“神勇”暴击医生，万幸的是，郑某宇没有像龙哥一样酒后带刀，而赫医生也毕竟是文人一个，出于自卫只是推挡了几下，事件最终没有发展成悲剧。视频被曝光后，真有点让人惊呆了，很多人都在惊诧，这就是日常被人们敬重并尊称为大夫的医生的遭遇？而且，这样的遭遇已经不是一次两次了。

上投摩根：科创板有望点亮成长投资新趋势券商中国记者采访的多家公募基金，对科创板首日交易情况、投资建议等市场热点问题详细剖析。对于科创板上市首日的表现，上投摩根科技前沿基金基金经理李德辉认为，科创板无疑是2019年中国资本市场最重要的制度创新，也很有可能成为未来20年中国资本市场最重要的制度创新之一，从首日交易情况看，投资者热情高涨、盘中波动较大、盘面开始分化是主要特点，从投资者角度看，保持冷静心态、以长期视角、从行业趋势和个股挖掘的角度看科创板投资是更为重要的。

“税率降低、税基扩大，意味着个税的累进程度降低了，整体表现为税负的降低，将改革的好处让渡给更多的低收入群体，朝着税制公平向前迈出一大步。”中央财经大学政府预算研究中心主任王雍君表示。现行的个人所得税法采用分类征税方式，将应税所得分为11类，实行不同征税办法。草案将工资、薪金所得、劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得等4项劳动性所得纳入综合征税范围，适用统一的超额累进税率。